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从濒临破产到市值增加十倍,挽救飞雅特克莱斯勒的前执行长病逝

2020-06-17


从濒临破产到市值增加十倍,挽救飞雅特克莱斯勒的前执行长病逝

美国当地时间 7 月 25 日,离职仅四天的飞雅特-克莱斯勒汽车公司执行长塞尔吉奥·马奇翁因病离世,享年 66 岁。

21 日时,飞雅特公司突然发布了一条紧急声明,称受肩部手术的影响,马奇翁内已经无法重返工作岗位,而董事会决定加快 CEO 的过渡程式,并任命了曼利成为新的 CEO。马奇翁内在放手之前把飞雅特的重任交给了公司的资深主管迈克·曼利。然而因为术后併发症,马奇翁内没有熬过来。

马奇翁内的传奇和特殊之处,在于他是汽车跨国集团大佬中为数不多的半路出家者。这一商界和汽车界的双料奇才在执掌 FCA 期间被人称作併购狂魔,而正是他深厚的财务背景,使他能够带领飞雅特成功併购克莱斯勒,也让他将 FCA 集团的财务状况迅速扭转,把飞雅特的市值增加了十倍以上,成功将这家中等规模的欧洲汽车製造商转变成了一家全球巨头。

从财务精英半路出家,他是汽车界十多年来最伟大的会计
从濒临破产到市值增加十倍,挽救飞雅特克莱斯勒的前执行长病逝

1899 年飞雅特的前身义大利都灵汽车製造厂正式成立,凭藉创办人乔瓦尼·阿涅利和其孙子乔瓦尼·阿涅利二世的不懈努力,飞雅特不仅成为义大利综合工业企业集团的翘楚,还将阿涅利家族跻身义大利上层的名门望族。

进入千禧年以来飞雅特汽车作为一家横跨三个世纪的老牌车企却陷入了发展停滞期,由于欧洲市场需求极具萎缩再加上产品週期更新换代停滞,飞雅特也陷入了金融危机。

儘管 2000 年通用汽车以 24 亿美元收购了飞雅特集团 20% 的股权成立成立产业联盟,但是难掩大幅下行的趋势,2000 年到 2004 年几年飞雅特连年大幅度亏损。

在 2003 年之前飞雅特已经在短短几年时间里更换了四位 CEO,最短的甚至只有半年。当时摩根史坦利的分析师就称「重新启动飞雅特是如今世界上最难的工作之一」。

所以当 2004 年马奇翁内接手飞雅特时,摆在他面前的,不再是有百年辉煌加身的顶级製造商,而是正处于破产边缘的飞雅特。当时的马奇翁内,在瑞士 SGS 做 CEO。

从濒临破产到市值增加十倍,挽救飞雅特克莱斯勒的前执行长病逝

在接手飞雅特后,马奇翁内开始了和在瑞士 SGS 任职时类似的手腕,开始了大刀阔斧的改革。精通会计事务的马奇翁内结束了与通用汽车的合作联盟,并从「底特律斗士」通用汽车 CEO 瓦格纳手中要到了约 19.9 亿美元的「分手费」,这样大数额的「意外之财」对于濒临破产的飞雅特集团来说简直是及时「甘露」。

马奇翁内 2004 年接手飞雅特时企业每天亏损额度高达 240 万美元,而在他的带领下次年便实现了盈利,2006 年马奇翁内成为了飞雅特的 CEO。

很多人说马奇翁内在飞雅特的高光时刻在于完成克莱斯勒的收购,但事实上,2005 年从通用集团要来将近 20 亿美元的分手费才是帮助整个飞雅特集团起死回生的关键。也是马奇翁内 14 年汽车界传奇人生的重要开端。

趁火打劫拿下克莱斯勒,但帐面成功难掩策略失败

「开出一张足够大的支票, FCA 就是你的。」这也是马奇翁内曾经说的话。马奇翁内对收购、合併、出售资产等有着熟练的操作,飞雅特和克莱斯勒合併就是最成功的一个案例。

飞雅特能够成功收购克莱斯勒,其实有这样一个大背景:深陷金融危机的 2009 年,强硬的美国政府和工会终于鬆动,因为底特律三巨头政府只能救两个——比较强的通用和福特。马奇翁内「趁火打劫」,以非常有利的价格拿下克莱斯勒。不但是併购界的经典案例,也让日后 FCA 获得了 Jeep 这张好牌。

有了挽救飞雅特的经验,马奇翁内改革克莱斯勒同样手到擒来。在 2011 年第一季度中,克莱斯勒公司净利润为 1.16 亿美元,马奇翁内也逐渐将挣扎在垂死边缘的克莱斯勒拉回了正轨。

2014 年飞雅特股份公司宣布完成对克莱斯勒集团所有股份的收购,克莱斯勒成为飞雅特旗下的全资子公司。同时,飞雅特克莱斯勒汽车宣布成立,成为全球第 7 大汽车製造商,这时在马奇翁内执掌下的集团公司已经成为拥有飞雅特、克莱斯勒、 Jeep 、道奇、法拉利、玛莎拉蒂、阿尔法·罗密欧、蓝旗亚、道奇 RAM 等品牌的汽车帝国。

儘管从商人的层面是绝对一流的,但马奇翁内掌管的集团帐面,显然是比整个集团光景要好看得多。

2017 年 FCA 交车为 474 万辆,与 2016 持平。盈利方面, FCA 净收入为 1110 亿欧元,与 16 年相当,但税前利润上涨 16%,净利润净增 50%,利润率涨幅达到 93%。即使现在, FCA 旗下阿尔法罗密欧、玛莎拉蒂、蓝旗亚品牌盈利状况一直堪忧。业界认为,之所以在多品牌亏损的情况下马奇翁内仍能上交一份满意的答卷,在于 Jeep 尚能平衡其他板块业务,如果其他板块继续亏损, FCA 业绩将继续走低。

把法拉利从 FCA 独立出去也是马奇翁内的一次大胆决策且带有会计师色彩的行为。为了偿还 109 亿美元的债务,2016 年马奇翁内主导法拉利上市,伴随着的是 19400 万发行股,其中有近 18900 万是流通股。而法拉利股票在首次公开发行 (IPO)时就卖出了 10%,为公司筹到了 10 亿美元的资金。随着法拉利的上市,菲克的股票也随之上涨,估值增加。这样的操作,独属马奇翁内。法拉利被独立出去的当年,全年卖出 8014 辆,营收达 31 亿欧元之多。

品牌发展不均衡,电动车进程缓慢是马奇翁内执掌 FCA 的最大劣势。

壮志未酬,下一个五年只能交给继任者

儘管马奇翁内是非常坚定的新能源车反对者,但他在临走之前意识到自己的错误,就在上个月的投资者大会中,马奇翁内公布了新一轮的 5 年计画,为 FCA 制定出围绕 Jeep 、Ram、阿尔法·罗密欧和玛莎拉蒂这四大核心品牌展开布局,其盈利提升至总收入的 8 0%。同时,投入 90 亿欧元全面推动电气化进程,并在新四化领域布局。

因为 Jeep 的全球化战略,那个不被马奇翁内看好的、嘲笑把越野车做成城市 SUV 的中国市场开始受重视;那个认为电动车不是救世主,是最大的污染源的马奇翁内,也在最后的任期内提出了电动化和自动化计画;那个经常穿毛衣不打领带的马奇翁内,那个会计师出身的马奇翁内把 FCA 的未来留给了未来人——原 Jeep 品牌总裁 Mike Manley。

从濒临破产到市值增加十倍,挽救飞雅特克莱斯勒的前执行长病逝

一件黑色或墨绿色罗纹口毛衣里,经常是敞开两个钮扣的格子衬衫,时而戴上黑框眼镜显出严肃的表情,时而却又换上无框眼镜露出迷人的微笑,随性的着装风格很难让人联想到这是一位缔造全球第七大车企的掌舵人。但这就是马奇翁内,汽车圈这 14 年最伟大的经理人。



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